A Moody’s Magyarország Besorolása: Fekete Felhők a Gazdaság Felett
A Moody’s hitelminősítő nem módosította Magyarország besorolását, amely továbbra is Baa2 szinten áll, de a negatív kilátásokat fennhagyta, figyelmeztetve ezzel a leminősítés kockázataira. Ez a döntés a Portfolio jelentéséből derült ki, ahol kifejtették, hogy a GDP növekedésének visszafogottsága indokolta a jelenlegi besorolást.
A Moody’s szakértői arra számítanak, hogy a 2026-os választások után szükség lesz egy erősebb fiskális konszolidációra, amely elengedhetetlen lenne a folyamatos költségvetési hiány csökkentéséhez. Ezen problémák, valamint az intézményi gyengeségek a besorolás negatív megítéléséhez vezetnek, ahogyan azt a hitelminősítő is rögzítette.
Az idei GDP-növekedésre vonatkozó előrejelzésüket 0,5 %-ra csökkentették, míg 2026-ra 2,3 %-os növekedést várnak. A jelentés hangsúlyozza, hogy a magyar gazdaság erősen függ az autóipartól és a német gazdaságtól, ami rontja az exportlehetőségeket. Ráadásul az állami beruházások lassulása is hozzájárul a pessimista növekedési kilátásokhoz, mivel az uniós források csökkenése érezhető nyomás alá helyezte a költségvetést.
A kormány a közelmúltban módosította a 2025-ös és 2026-os hiánycélt, amely most már a GDP 5 %-ára emelkedett a korábbi 4 %-ról. Ennek következményeként az adósságráta is emelkedhet, 2024-re a GDP 73,5 %-áról 74 %-ra. A Moody’s az adósságráta hosszú távú csökkenésére számít, főként a várhatóan alacsonyabb költségvetési kamatkiadások miatt.
A hitelminősítő által megfogalmazott negatív kilátások részben a magyar intézmények és a kormányzat minőségével kapcsolatos kockázatokra vezethetők vissza, amelyek az EU-források jelentős részének elvesztéséhez vezethetnek. A költségvetési kilátások javulásához elengedhetetlen, hogy stabilizálódjon az EU-val való kapcsolat, míg a választások előtti költekezés tovább rontaná a helyzetet, potenciálisan negatív hatással a besorolásra is.
A Moody’s figyelmeztette, hogy az orosz energiafüggőség jelentős gazdasági következményekkel járhat, amennyiben a szállítmányok akadoznának; eddig az amerikai szankcióktól való egyéves mentességgel sikerült elkerülni a közvetlen károkat.
Péntek este a Nemzetgazdasági Minisztérium is reagált a Moody’s jelentésére, hangsúlyozva, hogy Magyarország a Standard & Poor’s és a Fitch Ratings szerint is befektetésre ajánlottként szerepel. A tárca szerint kedvezőek a foglalkoztatási adatok, növekszenek a reálbérek, bővül a fogyasztás és a turizmus, valamint sikeresek a kötvénykibocsátások, ami azt mutatja, hogy a kormány képes fenntartani a fiskális fegyelmet.
Október 10-én az S&P hitelminősítő is megerősítette a magyar állampapírok BBB- besorolását, szintén negatív kilátásokkal, ez az utolsó kategória, amely még mindig befektetésre ajánlott. A cég esetleges leminősítése drámai következményeket vonhatott volna maga után, hiszen ez jelentős hatással lett volna a forint árfolyamára, a magyar monetáris és költségvetési politikára, és ezzel összefüggésben a jövő évi választásokra is.
Forrás: telex.hu/gazdasag/2025/11/28/moodys-hitelminosito-adosbesorolas-baa2-szint-gdp
