Stagnálásra számít az Erste: 0,2%-os GDP-növekedés 2025-re
A gazdasági elemzők pesszimista előrejelzései alapján a magyar gazdaság várhatóan stagnálni fog 2025-ben, hiszen az Erste elemzői csupán 0,2%-os GDP-bővülést várnak az évre. Ez a szám a szeptemberi 0,5%-os várakozást is alulmúlja, jelezve, hogy a magyar gazdaság küzdelmei továbbra is erőteljesek. Nyeste Orsolya és Nagy János elemzései szerint, ha Németországban bekövetkezik a régóta várt gazdasági élénkülés, akkor a magyar exporttermékek iránti kereslet is emelkedhet, ami akár 2%-os GDP-növekedéshez is vezethet.
Az ipari szektor növekedését a gyenge nemzetközi kereslet hátráltatja, míg a mezőgazdaság teljesítményét az aszály befolyásolja. A szolgáltató szektor ugyan próbálja kiegyenlíteni ezt a terhet, de a helyzet összességében rendkívül aggasztó. Nagy János megjegyezte, hogy a magyar gazdaság most már három éve stagnál a német gazdaság mellett, és a jövőbeni változásokhoz sem fűznek a szakértők túl sok reményt. Az autóipart sújtó csiphiány, amely hatással van a debreceni BMW-gyárra is, tovább rontja a kilátásokat.
Inflációs kilátások: Lassulás a jövőben?
A hazai inflációval kapcsolatban az elemzők 2025 végi várakozásaik szerint 4,5%-ra csökkenthető, és 2026-ra már 3,8%-os szintet is elérhet. Az infláció rövid távú lassulását több tényező is elősegíti, például az árrésstopok és a Magyar Nemzeti Bank forintstabilizáló intézkedései. Ugyanakkor a piaci szolgáltatások árának gyorsuló drágulása ellentmondásos helyzetet teremt. Nyeste Orsolya felhívta a figyelmet, hogy az árrésstop kivezetése esetén a jövőbeli inflációs kilátások bizonytalanok lehetnek.
A várakozások alapján az infláció 2026 első hónapjaiban akár 3% alá is csökkenhet, de a hosszú távú részletek még nem tisztázottak, ugyanis nem tudható, mikor vezethetik ki az árkorlátozó intézkedéseket. Ezen kívül a lakossági inflációs várakozások is magas szinten maradtak, ami további aggályokat vet fel a jövőbeni gazdasági helyzetről.
Forint stabilitása a jövőben
Az Erste elemzői úgy vélik, hogy a Magyar Nemzeti Bank előtt komoly kihívások állnak, mivel aggódnak a megemelkedett inflációs kilátások és az árrésstop kivezetése utáni bizonytalanság miatt. A közeljövőben nem várható kamatcsökkentés, ugyanis a bank a pénzügyi stabilitás megőrzésére törekszik. Az Erste szakértői úgy vélik, hogy érdemi kamatcsökkentésre legkorábban 2026 végén lehet számítani. A következő hónapokban a kamatszint változatlan marad.
A forint tartós erősödése is várható, hiszen a hazai és nemzetközi kamatok közötti növekvő különbség kedvez az árfolyamának. Az idei 7%-os nominális erősödést követően a forint a jövőbeni vámháborús feszültségek enyhülése és a folyó fizetési mérleg többlete miatt stabil maradhat. Ugyanakkor a folyamatosan fennálló inflációs különbözet leértékelődési nyomást gyakorolhat a forintra az euróval szemben, így az árfolyam várhatóan 385 körül alakul majd 2025 végén is.
Nemrégiben a Moody’s hitelminősítő is felülvizsgálatot tervez a magyar államadósság besorolásával kapcsolatban, ami márciusi bejelentése előtt jelentős kockázatokat hordozhat. Elemzők szerint a leminősítés kockázata nőtt, de a bóvli kategóriába történő besorolás elkerülhetőnek tűnik, hiszen az S&P hitelminősítő októberben nem változtatott a magyar államadósság besorolásán.
Németh Dávid, a K&H vezető elemzője is kifejtette, hogy a gazdasági növekedés jövőre 0,5% lehet, azaz a kormányzati megfelelő által jelzett 3%-kal szemben, ő inkább 2,4%-ot tart reálisnak.
Forrás: telex.hu/gazdasag/2025/11/27/erste-elemzes-inflacios-varakozas-forint-arfolyam-gdp-makrogazdasag
